江河幕墙老总(江河幕墙市值)

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对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！文｜竺劲、尹欢科核心观点国内幕墙龙头，在手订单充沛。
公司在国内幕墙行业综合排名第一，旗下主要平台江河幕墙2021年营收规模达到106.8亿元，稳居行业第一，远超第二名；且幕墙业务毛利率居于同业中上水平，彰显品牌力和成本控制能力。
2017-2021年5年间，公司营业收入CAGR为6.4%，2021年实现营收207.9亿元，同比增长15.2%；其中，江河幕墙收入CAGR为9.0%，净利润CAGR达到27.1%，实现快速增长。
截至2022年上半年，公司幕墙与内装合计在手订单344亿元，是2021年营收的1.7倍，充分保障未来业绩增长。
积极布局BIPV，打开全新成长空间。
我们预计到2030年国内BIPV年投资规模将达到2860亿元，2021-2030年CAGR为9.1%，为公司带来增量市场空间。
公司在BIPV领域积极布局，并取得初步成果：1）积极向上游光伏组件产业链延伸，今年5月在湖北省浠水县开始投建300MW的BIPV异型光伏组件生产基地，预计于2023年中期投产。
2）自主研发的R35 屋面光伏建筑集成系统，解决了彩钢瓦寿命短、易漏水的痛点。
3）今年上半年，光伏建筑项目累计中标金额达6.13亿元，实现突破；光伏建筑项目确收5351万元，贡献毛利1310万元，毛利率24.5%，显著高于传统幕墙和内装主业16.8%的综合毛利率。
内装板块业绩将迎来见底回升。
公司室内装/设计饰板块已成为第二大盈利贡献板块，归母净利占比约50%。
但2021年受下游地产客户爆雷产生的减值影响，内装出现大幅亏损。
该因素将在今年逐步消除，内装业绩有望见底回升。
风险提示房地产市场持续低迷和房建新开工放缓可能对获取幕墙和内装订单产生不利影响；BIPV上游产业链布局和订单落地可能不及预期。
相关报告：2022-08-05【中信建投建筑 | 重磅深度】碳达峰孕育新蓝海，装配式、光伏建筑与智能用电成明日之星证券研究报告名称：《江河集团：国内幕墙行业龙头，打造BIPV新增长曲线》对外发布时间：2022年08月11日 报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 本报告分析师：竺劲 执业证书编号 S1440519120002尹欢科 执业证书编号：S1440520070004免责声明本订阅号（微信号：地产加把劲）为中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）研究发展部竺劲房地产团队运营的唯一订阅号。
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