南山铝业电解铝(南山铝业电解铝产能)

大牛证券丨南山铝业：铝价下行电解铝利润下滑，高端铝材维持高景气南山铝业安泰科数据显示，2022Q3 氧化铝均价3148 元/吨，环比-7.25%；SHFE铝 2022Q3 均价 18295 元/吨，环比-11.16%。
同时，山东电解铝以火电为主，煤炭价 格高企使得成本处于偏高水平。
综合看 Q3 氧化铝与电解铝价格下行 结合高能源成本，拖累业绩环比。
印尼二期 100 万吨氧化铝项目正式投产带来盈利增长预期。
印尼铝土矿 资源丰富，具备成本低，品质高的特点。
随着印尼二期 100 万吨氧化铝项 目的成功投产，有效形成 200 万吨总氧化铝产能的规模化效应，进一步降低生产成本。
此外，在印尼积极寻找电力合作伙伴，谋划布局氧化铝延伸产业，进一步提升业绩水平与盈利能力。
濮耐股份Q3海外业务受到发货延迟影响环比略降，下半年美国塞尔维亚工厂 投产有望继续推升海外业务。
2022年上半年得益于全球第五大俄罗 斯市场竞争对手因俄乌冲突原因大规模退出，产品在俄罗斯市场 供不应求，海外收入增速再上一个台阶，2022H1 海外收入同比大增 79.29%，占收入比重已经上升至近 1/3。
从 Q3 看，估算海外业务收入依然增长，但环比有所下降，判断主要受到海运运力及客户要求发货节奏影响。