铝在钢铁中的作用(钢铁铝价格最新行情今天)

（报告出品方/作者：浙商证券，马金龙，刘岗）1 2022 与 2020 疫情复盘：共同点决定方向，差异点决定幅度2022 年 3 月以来，新冠疫情再次在国内大规模爆发。
上海作为这轮疫情的暴风眼， 已累计报告 53.56 万例新冠本土阳性感染者。
自 3 月底，上海疫情形势严峻，开始实施 “全面静态管理”。
4 月以来，市场对此轮疫情对经济的负面影响担忧加重，我们认为在当前这个时间节 点与 2020 年新冠疫情刚刚爆发的一段时间有相似之处。
体现在：供需被极大阻碍、短期 需求预期悲观、但疫情终将过去迎来需求回补等等。
近期房地产市场相关的支持和放松政 策，市场对宏观经济担忧明显缓解，有望支撑下半年基本金属的需求。
因此，宜对 2020 年的商品价格走势和行业基本面走势进行复盘，找出相同点和不同 点，以期对今年的行情有所启发。
1.1 共同点：经济恢复诉求强烈通过对 2020 年的复盘，我们认为 2022 年的情形与 2020 年有以下相似之处：1.1.1 疫情期间经济承压2020 年疫情持续时间短，但影响烈度大。
2022 年各地节奏不一致，根据自身疫情动 态调整防疫策略，短期对经济总量影响烈度小，但持续时间长。
2020 年一季度，GDP 同 比-6.9%，固定资产投资完成额累计同比为-16.1%，工业增加值累计同比-8.4%，商品房销 售面积累计同比-26.3%；2022 年 1-4 月同样经历了明显的下滑：一季度 GDP 同比回落至 4.8%，1-4 月固定资产投资完成额累计同比下滑至 6.8%，工业增加值 4 月当月同比-2.9%； 房屋新开工面积累计同比-26.3%，房地产开发投资完成额累计同比降至-2.7%。
1.1.2 疫情之后对宏观经济的托底2020 年国内新冠疫情平息之后，基建快速开工，托底经济增长。
2020 年全国疫情在 4 月份进入尾声，此时全国经济已经停滞了 2 个月，经济逆周期调控的诉求较强，并且这 两个月积压的工作量在二季度加速推进，带来了二季度较好的基建投资。
从数据上看， 2020 年 Q1 的基础设施建设投资完成额仅占全年的 12%，明显低于往年 15%左右的水平； Q2 的基础设施建设投资完成额占全年的 30%，处于往年的高位。
不同于基建的快速上马，地产竣工直到四季度才开始发力。
基建项目赶工效应明显， 但是地产施工和竣工更多取决于地产企业的建设进度。
“房住不炒”政策不变以及 2020 年 8 月监管层提出“三条红线”政策，地产企业在销售回暖之后加速竣工，在 2020 年四季 度到 2021 年全年地产竣工数据较高，2021 年 6 月累计同比达到 12.5%的峰值，地产企业 加速回笼资金，铝需求拉动明显。
本次疫情恢复后，提振经济诉求强烈，有望快速开启赶工进度。
从近期数据来看，由于年初的稳增长计划，基建开工在逐步加速，2022 年前三个月 的累计固定资产投资完成额同比增长 9.3%，其中增速较快的领域包括水利管理业、基础 设施建设投资、公共设施管理业等。
但 3、4 月份开始受疫情影响，各项指标快速下降。
（报告