国泰君安融资标的(国泰君安股票评级)

国泰君安于12月5日首次覆盖兴发铝业（98.HK），指兴发的新能源汽车用铝挤产品销售，将大大受益于新能源汽车行业的快速发展，这也将是公司未来三年的增长点之一。
报告指出，汽车行业是铝产品的单一最大工业用户。
国泰君安进一步引用了国际铝业协会的估计，电动汽车和混合动力汽车的平均用铝量远远超过传统汽车。
此外，根据中国政府发布的政策《节能与新能源汽车产业发展规划2.0》，到2025年，新能源汽车的铝产品平均用量将达到250公斤，并在2030年达到350公斤。
报告指出，兴发是中国领先的铝挤产品制造商之一，建立了从铝合金开发、铝挤产品设计、挤压模具设计、铝挤产品生产和加工的完整铝挤产品开发链，使兴发能够开发出符合客户标准的新能源汽车用铝合金。
由于新能源汽车数量预计在未来15年将保持快速增长，国泰君安预计兴发将在竞争中胜出，成为新能源汽车行业的主要铝挤压产品供应商之一。
考虑到其传统优势：相对较高的铝材加工费，以及在中国铝加工领域的行业地位，国泰君安预测兴发2022至2024年的净利润分别为人民币8.97亿元、11.59亿元和14.53亿元，三年复合增长率为17.9%，主要是由于铝产品的销量增加和部分产品加工费提高。
因此，国泰君安首次给予兴发铝业”买入”评级，目标价为11.73港元，对应2022至2024之5倍、3.9倍及3.1倍市盈率。