泛亚微透研究报告：深耕长尾利基市场，ePTFE+气凝胶双轮驱动

（报告出品方/作者：华安证券，尹沿技，王强峰）1、泛亚微透：深耕长尾利基市场，ePTFE+气凝胶双轮驱动公司创建于 1995 年，前身是常州德弘电器有限公司。
2020 年 10 月 16 日， 公司于上交所科创板上市。
公司主要围绕 ePTFE 膜核心技术，开发面向各种下游的 应用产品，向汽车、消费电子及其他领域提供微透材料的解决方案，深耕长尾利基 市场。
同时，公司战略性切入气凝胶领域，开启第二曲线。
由此，公司将成为 ePTFE+ 气凝胶双轮驱动的材料解决方案提供商。
1.1、泛亚微透：对标美国戈尔的微透材料提供商1.1.1、十年“膜”一剑，剑气“凝”霜成公司成立于 1995 年，时名常州泛亚电器制造有限公司，2015 年，公司股份制 改造成功，后于 2020 年 10 月 16 日在上交所科创板上市成功。
效仿美国戈尔的成 长路径，公司选择 ePTFE 这一多用途功能性材料，主要围绕 ePTFE 微透产品进行 下游应用拓展，陆续开发出多种复合材料，进入汽车、电子等领域。
公司业务发展历经三个阶段： 阶段一（1996-2002）：平稳发展，积累运营经验及技术。
1996 年设立常州泛亚 电器制造有限公司，主要从事简单的材料复合业务，如标签、贴纸等塑料材料，并兼 做外贸出口等业务，公司业绩稳定并且保持盈利。
阶段二（2002-2013）：敏锐洞察切入汽车行业，确立公司以 ePTFE 膜为核心 的发展方向。
2002 年，公司敏锐洞察家用汽车行业的飞速发展趋势，便主动切入汽 车行业，星宇车灯成为公司第一个汽车行业的合作伙伴。
公司开始承接星宇车灯的 密封件订单以及其他主机厂的挡水膜订单，让公司在早期获得了稳定的收入