六大券商是哪六大(六大券商周三看好的六大板块)

化工行业周报：聚酯产业链利润缩水严重 是季节性还是趋势性？类别：行业 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：范飞 日期：2019-10-21涤纶长丝供给：供给稳定增长，开工率处于高位涤纶长丝供应量：整体看，今年涤纶长丝开工率处于高位，一直在90%以上，9 月份开工率93.6%，10 月份开工率94.09%；据中纤网，1-9 月涤纶长丝产量累计同比增长约5.1%；考虑到聚酯仍然有一定利润，涤纶长丝供给短期内不大会出现大规模减产。
预计1-10 月份国内供应实际增速预计在5%左右；涤纶长丝需求：综合看，纺织服装、出口、家纺、工业丝各细分领域看，我们估计今年1-8 月涤纶长丝需求增速在-1.2%左右，考虑到9-10 月份相关数据并无实质性好转，涤纶长丝需求增速今年预计几无增长。
涤纶FDY、DTY、POY 江浙织机出现明显库存累积：截止10 月17 日，分别为14.50 天、26.00 天、11.50 天；累积的速度较快，回到今年的相对较高库存位置。
预计长丝库存进一步累积是大概率事情。
盈利下滑有季节性的因素，但是也是趋势性的反应—产业链利润：本周聚酯环节利润约400 元.吨，但PTA 环节基本无利润，PX 环节利润出现一定亏损；产业链整体利润缩水严重，基本接近于2014-2016 年的低谷时期了；这样的格局状况大概率继续：聚酯有一定利润，PTA和PX 在盈亏平衡线上；——季节性：从历年看，进入11 月后，由于下游旺季过去，长丝库存有一定的积累是合理的，但今年积累库存的速度预计会快于往年。
——总的来说，今年坯布出货上差距较大，整体坯布去库存力度不符合旺季预期，整体产业链利润出现收缩。
不过，下游聚酯环节仍然占据着有利位置。
化工产品价格涨幅前十：双氧水(9.44%)、丁基橡胶(5.61%)、天然气期货(4.70%)、沉淀混炼胶(3.13%)、有机硅DMC(2.94%)、107 胶(2.94%)、生胶(2.86%)、硫酸(2.70%)、盐酸(1.80%)、磷酸氢钙(1.10%)；本周醋酸、乙二醇等跌幅较大；电力及公用事业：9月用电量增速反弹 有望推升火电发电量增速类别：行业 机构：长城证券股份有限公司 研究员：濮阳/范杨春晓 日期：2019-10-21事件：近期国家能源局公布了9 月电力运行情况，今年1~9 月全国全社会用电量同比增长4.4%。
对此点评如下：9 月用电量同比增速从上月的3.6%反弹至4.4%；1~9 月用电量同比增速从上月的4.5%下降到4.4%。
今年1~9 月全国全社会用电量同比增长4.4%。
其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长4.7%、3.0%、8.7%和6.3%，三产和居民生活用电继续保持较快增长。
分地区看，今年1~8 月全国28 个省(区、市)用电正增长，其中内蒙古、广西、海南、西藏4 个省(区)实现10%以上两位数增长。
9 月份，全社会用电量同比增长4.4%，增速比上月回升0.8 个百分点。
2019Q1、Q2、Q3 用电量同比增速平均值分别为5.5%、4.6%、3.6%，从数据看Q1、Q2、Q3 用电量增速逐季下降。
19 年7、8、9 月份用电量当月同比增速2.7%、3.6%、4.4%，从数据看Q3 季度用电增速持续回升。
9 月PMI 从49.5 回升至49.8，制造业景气度反弹。
2019 年8 月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%，比7 月份回落0.4 个百分点。
从环比看，8 月份，规模以上工业增加值比上月增长0.32%。
1~8 月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。
今年9 月PMI 从上月的49.5 回升到49.8。
从历史数据来看，PMI 生产经营活动预期领先PMI 1~2 个月，9 月数据从上月的53.3 回升到54.4。
10 月1 日~17 日，6 大发电集团日均耗煤量同比增长18.7%，预计10 月发用电量增速维持反弹趋势。
7 月~9 月，6 大发电集团日均耗煤量同比增速分别为-13.9%、-2.2%、5.2%，增速逐月反弹，和用电量增速反弹趋势类似。
投资建议：火电发电量增速有望反弹，关注进口煤政策对煤价的影响。
去年第四季度发用电量同比增速下降，基数较低；水电发电量同比增速从今年三季度开始下降，因此火电发电量增速有望从四季度开始回升。
同时，如果Q4 进口煤政策收紧，煤价将得到进一步支撑。
建议关注全国性火电龙头华电国际、国电电力等；区域性优质火电标的皖能电力、京能电力、建投能源、长源电力、浙能电力等。
风险提示：煤价或超预期上升、上网电价或超预期下调等生物医药行业周报：三季报陆续发布 总体业绩符合预期类别：行业 机构：平安证券股份有限公司 研究员：叶寅/张熙 日期：2019-10-21行业观点：三季报陆续发布，总体业绩符合预期。
目前医药生物板块有133家公司发布三季报业绩预告。
其中业绩同比增长的有78 家，业绩同比下降的有55 家，业绩下降的公司中，部分是受到政策影响的辅助用药和仿制药企业，部分是自身经营不善的企业。
已经发布三季报的有9 家公司，其中7 家同比增长，2 家同比下降。
总体业绩符合预期。
投资策略：关注政策避风港标的。
注射剂一致性评价即将启动，预计将重复口服制剂一致性评价带来的影响，总体思路是“光脚的”抢占“穿鞋的” 市场份额，存量市场的企业或面临较大压力。
从投资思路来看，建议积极关注政策避风港医疗服务类标的、创新药标的以及业绩增长稳健的细分领域龙头企业。
医疗服务类，建议关注通策医疗、爱尔眼科；创新产业链标的，推荐药石科技、凯莱英；推荐碘造影剂龙头司太立、多业绩驱动高速增长的海辰药业、核医学龙头东诚药业；以及业绩增长稳健的药店板块。
行业要闻荟萃：注射剂一致性评价征求意见稿发布；药监局回应“执业药师供不应求”；国家药品不良反应监测年度报告(2018 年)发布；广东县域医共体将全省推开。
行情回顾：上周医药板块上涨0.74%，同期沪深300 指数下跌1.08%；申万一级行业中3 个板块上涨，25 个板块下跌，医药行业在28 个行业中排名第2 位；医药子行业有涨有跌，其中涨幅最大的是生物制品，上涨1.69%，跌幅最大的是化学原料药，下跌1.34%。
风险提示：1)政策风险：降价控费等政策对行业负面影响较大；2)研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3)系统风险：证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。
轻工制造行业数据跟踪点评：9月家具零售额降幅继续收窄 住宅销售竣工数据向好类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：平海庆/杨晶晶 日期：2019-10-21事件描述：10 月18 日，国家统计局发布2019 年前三季度社会消费品零售数据和地产相关数据。
事件点评：9 月家具零售额增速环比加快，文化办公用品零售额同比微降。
9 月家具零售额增速环比提升，同比下降幅度继续收窄，整体表现稳定向好；9月文化办公用品零售额同比下降0.20%，主要受到去年同期基数较高(295亿元)、今年暑期“开学经济”提前大幅释放的影响。
据国家统计局数据显示，1-9 月，家具类零售总额为1396 亿元，同比增长5.90%；文化办公用品类零售总额为2283 亿元，累计同比增长6.40%。
其中，9 月家具零售额为178 亿元，同比增长6.30%，增速比去年同期回落3.60pct，环比8 月提升0.60pct。
9 月文化办公用品类零售额为285 亿元，同比增长-0.20%，增速比去年同期回落5.10pct，环比8 月回落20.00pct。
地产端短期需求转化数据向好：1-9 月住宅销售面积、住宅竣工面积增速环比加快。
据国家统计局数据显示，1-9 月商品房住宅销售面积104650万平方米，同比增长1.10%，增速比去年同期下降2.20pct，环比1-8 月提升0.50pct。
1-9 月，全国住宅竣工面积33084 万平方米，同比下降8.50%，增速比去年同期回升3.80pct，环比1-8 月提升1.10pct。
地产端长期指标增长放缓：1-9 月住宅新开工面积增速环比继续回落，住宅开发投资完成额平稳增长。
据国家统计局数据显示，1-9 月住宅新开工面积122308 万平方米，同比增长8.80%，增速比去年同期回落10.60pct，环比前8 月回落0.10pct。
1-9 月，住宅开发投资完成额72146 亿元，同比增长14.90%，增速比去年同期提升0.90pct，与前8 月增速持平。
投资建议：家具板块，在前期地产边际数据回暖的支撑下，家具消费增速、终端流量和市场信心已有所好转，再结合去年整体环境低迷、业绩基数较低的因素，预期四季度家具板块业绩企稳回升。
建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。
文娱用品板块，我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力，建议关注晨光文具、齐心集团。
风险提示：宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。
造纸轻工行业周报：竣工恢复持续 期待家居业绩反转类别：行业 机构：光大证券股份有限公司 研究员：黎泉宏 日期：2019-10-21分板块观点：家居：竣工单月同比增速增长，期待家居业绩反转根据统计局最新数据，1-9 月份，商品房销售面积11.9 亿平方米，同比下降0.1%，降幅比1-8 月份收窄0.5pct。
9 月销售面积增速2.9%，较前值下降1.7pct。
1-9 月竣工面积4.67 亿平方米，同比下降8.6%，降幅收窄1.4pct，9月增速为4.8%，较前值提高2pct，年内首次转正。
基于低基数和交房逻辑，我们可以预期四季度家居收入增速进一步回暖。
定制家居：受地产红利边际减弱、行业竞争加剧(渠道进一步多元化、前端流量分化、产品及服务差异化要求提升等)方面影响，定制家居板块收入及利润增速自18Q2 起持续下行，并于19Q2 下降至阶段性低点，各企业盈利能力分化更加明显。
就19Q3 来看，由于去年的同期基数较低，19Q3 业绩增速有望小幅改善。
成品家居：受中 美贸易 摩 擦影响，部分成品家居企业出口业务增速存在一定压力。
但总体来看，成品家居赛道仍处集中度提升过程中，且竞争格局较好，各龙头企业通过加速渠道下沉、品类扩张、外延布局等方面持续提升自身长期竞争力；随着去年同期低基数叠加中 美贸易 摩 擦的阶段性缓和及海外产能布局的推进，我们认为部分成品家居龙头企业19Q3 业绩增速将较上半年有所改善。
从选股的角度来讲，我们遵循两条投资主线：1)推荐具备长期竞争优势，市场认可度较高的家居一线龙头；2)关注估值底部，具备明显弹性与预期差的二线标的。
因此家居板块我们重点推荐江山欧派(近期家居板块重点推荐标的，公司为木门龙头，工程业务快速增长)、尚品宅配、顾家家居、欧派家居、索菲亚；建议关注志邦家居、曲美家居、帝欧家居、好莱客。
造纸：边际改善，涨价逻辑期待进一步体现大宗纸：由于7、8 月份未看到景气明显复苏迹象，需求相对疲弱同时部分纸种(主要为箱板/瓦楞纸)新增产能逐步落地使得各主流纸种价格在9 月份之前维持在底部位置。
进入9 月份后，各纸种提价逐步落地推动成品纸价格回升。
总体来看，在纸价回升及原材料价格下行的双重驱动下，我们判断19Q3造纸板块业绩环比19Q2 继续改善。
生活用纸：生活用纸行业消费属性较强，行业集中度仍有较大提升空间；而龙头企业依靠产能稳步扩张、产品结构调整、品牌力不断增强等方面，市场份额有望持续提升；因此我们判断19Q3 生活用纸龙头企业收入端将继续稳健增长。
利润端：受益于原材料浆价的持续低位，我们认为生活用纸企业19Q3继续保持高盈利水平，净利润增速有望表现靓丽。
造纸板块核心推荐：我们重点推荐生活用纸龙头企业中顺洁柔(公司品牌力强，积极推进渠道及品类扩张，同时浆价下行贡献利润弹性)及文化纸龙头太阳纸业(文化纸供需及竞争格局相对较好；公司木浆自给水平较高，成本优势明显；海外产能布局领先)。
包装及文娱：包装行业长期看集中度提升，19 年关注业绩边际改善标的包装：各细分领域存在一定分化，其中纸包装板块来看，中 美贸易 摩 擦对上半年纸包装企业业绩带来一定影响，但龙头企业依靠核心客户开拓仍能保持相对稳健的增长。
烟标企业则受益于烟草行业复苏、大包装布局等方面，业绩有望持续回暖。
包装板块我们建议关注业绩增长稳定性强或边际存在较大改善空间的标的，重点推荐劲嘉股份、裕同科技；建议关注盈趣科技、东港股份。
文娱板块：文具行业需求偏刚性，龙头企业依靠渠道、产品及品牌等方面优势，增长稳健性强；同时大办公领域行业发展空间大，龙头企业有望持续受益。
因此，我们预计19Q3 文娱板块收入及利润端均将保持较为稳健的增长。
文娱板块我们重点推荐晨光文具(传统业务增长稳健+精品文创战略发力+科力普高增长持续及盈利能力提升+九木杂物社加快拓展)。
风险提示：地产景气度低于预期风险，原材料价格上涨风险。
社会服务行业周报：宋城演艺Q3主业超预期华住Q3数据继续探底类别：行业 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：王湛 日期：2019-10-21行业观点及投资建议本周大盘调整下行，社会服务板块表现强于大盘。
周内多个公司公布三季报预告，其中宋城演艺、科锐国际等个股表现超市场预期。
宋城演艺Q3 主业归母净利润约42,863 至52,181 万元，增速15%至40%，强于上半年主业14.32%的增速，超过市场预期，受此提振本周涨幅8.81%，预计三季度丽江项目、桂林项目高增长提振业绩。
科锐国际Q3 归母净利润4,424.16 万元至5,662.92 万元，同比增速0%至28%，扣除Investigo 的内生增速-2%至30%，相对Q2 的0.46%的内生增速预计有一定改善。
华住公布Q3 经营数据，其中入住率/平均房价/Revpar 增速分别为-3.1pct/2.6%/-0.8%，较Q2 增速-2.7pct/4.4%/1.3%进一步下滑；同店增速分别为-2.5pct/-1.1%/-3.8%，较Q2 同店的-2.3pct/0.4%/-2.1%入住率跌幅扩大，房价同比下降，Revpar 降幅增大。
Q3 宏观经济增速进一步放缓，酒店消费需求疲软，数据继续探底。
建议关注行业龙头及超跌个股，推荐配置中国国旅、宋城演艺、科锐国际、首旅酒店、众信旅游。
板块行情本期(10 月14 日-10 月18 日)，消费者服务行业指数上涨0.37%，同期沪深300 指数下跌1.08%，上证综指下跌1.19%，消费者服务行业指数跑赢沪深300 指数1.45pct,跑赢上证综指1.56pct，在24 个WIND二级行业中排名第6。
两个细分子行业均上涨，跌幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数(+0.27%)，综合消费者服务指数(+0.95%)。
本周重点关注的个股涨跌互现，涨幅最大的三只个股分别为宋城演艺(+8.81%)、天目湖(+8.04%)、腾邦国际(+2.95%)；跌幅最大的三只个股分别为西藏旅游(-8.59%)、西安旅游(-5.23%)、凯撒旅游(-5.22%)。
风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风险。