
2018年7月12日,以互联网装修平台齐家网为主体的齐屹科技(下统一称齐屹科技)在港交所主板上市。
2018年至今, 齐屹科技股价一直萎靡不振,至今股价甚至腰斩过半。
齐家网究竟怎么了?“带伤”上市的齐家网上市之前,齐屹科技以“互联网家装第一股”的概念极受市场期待。
然而令人失望的是,齐屹科技在上市首日就出现了 尴尬的“破发”——当天开盘价4.85港元,与发行价一致。
收盘价4.54港元,较发行价低6.39%。
上市之日只是齐屹科技股价“跌跌不休”旅程的开始,从那时起至今,它的股价就一直以低于发行价运行。
2019年4月,国际投资机构高盛大幅下调齐屹科技目标价至3.9元,并将其投资评级由买入降至中性。
随着资本市场对齐 家网股票的看空,其股价在长时间里不断阴跌。
截止2019年12月20日收盘,齐屹科技股价已跌至2.34港元,较4.85港元 的发行价下跌了超50%,总市值缩水超27亿元。
齐屹科技从上市即破发到如今的股价跌幅过半与其“带伤上市”不无关系。
据齐屹科技向港交所提交的招股书显示, 2015年、2016年、2017年营收分别为1.41亿元、3亿元、4.79亿元。
由于优先股及可换股负债的公允价值亏损分别为 783.6万元、1.13亿元、7.43亿元,导致了齐家网年度亏损分别为3.47亿元、4.1亿元、8.55亿元。
同期,齐屹科技总负债 也居高不下,总负债分别为17.16亿元、20.75亿元和27.11亿元,资产负债率分别高达117.78%、151.13%和222.21%。
也就是说,齐屹科技在经营上不但连续录得亏损,而且其年净利润亏损额长期达营收的一倍、甚至2倍以上。
对此,齐家网创始人邓华金曾经对投资人做出过安抚,表示齐家网所做的事情是长期性的,在实现了对线下装修行业的 整合后,业务将会变得更加规范,并为投资人带来长期收益。
然而邓华金对资本市场的“画饼”并未能提振齐屹科技股价。
一年多时间过去,齐屹科技的股价反而在低位不断震荡,持续低迷。
齐家网怎么了?资本市场为何不买齐家网创始人邓华金的账?因为齐家网的根本问题不在互联网家装市场前景,这个大市场资本看得很 清楚。
齐家网的根本问题在于其平台模式导致的频繁质量投诉和消费者糟糕的体验。
当前,齐家网有四大主营业务,分别为装修平台、自营装修业务、齐家特许经营网络、供应链。
其中,装修平台是齐家 网的核心业务,它以向消费者和装修公司提供重增值服务获得收益。
实际上,齐家网装修平台的主要盈利