收购意大利幕墙巨头打入全球市场这家中国企业称哪个先进就控股哪个

企业发展进化，有时也遵循轮回的定数。
2002年，意大利幕墙巨头帕玛斯收购了竞争对手、德国老牌建造商嘉特纳。
9年后，帕玛斯又被日本建材企业骊住集团以5.75亿元收购。
而其最新的归宿是中国企业广田控股。
帕玛斯被誉为行业的教科书，其技术和管理系统受到中国企业的纷纷效法。
宣布成功收购帕玛斯的一周后，广田控股创始人、董事长叶远西依然兴奋不减。
“广田的幕墙在国内排名相对靠后，但现在(通过并购帕玛斯)一步就到了全球。
幕墙装饰、设计，(并购)我不会停的，哪个最先进就控股哪个。
”广田并购的逻辑是，通过内生式和外延式发展方式，实现两条腿走路，完善“大装饰” 全产业链的布局。
收购帕玛斯8月21日，广田集团(002482.SZ)宣布，控股股东广田控股以4.67亿欧元(约36.6亿元人民币)收购帕玛斯100%股权及股东贷款。
广田控股旗下有四大板块业务，分别是广田集团、广田地产、广田投资和金融服务。
但本次并购帕玛斯的主体不是上市公司广田集团，而是广田控股。
帕玛斯是一家总部在意大利的高端幕墙设计、制造、安装和维护的工程企业，在幕墙工程领域中，目前全球排名第一。
另外， 帕玛斯旗下公司嘉特纳诞生于1868年，已拥有近150年历史。
在广田集团的交易公告发出一周后，广田控股首次接受媒体采访，对外披露交易细节。
广田控股总裁张翼透露：“骊住集团2016年初就决定出售帕玛斯。
广田与骊住集团真正接触是在2016年10月，经过三轮尽调后，骊住选择了广田。
”第一财经了解到，意向买方多数是基金公司，包括经济学家和金融专家胡祖六创立的春华资本，只有广田一家做实业的公司。
张翼称，“骊住作为卖家，并不希望把帕玛斯交到基金公司手上，因为没法产生产业集成效应。
“广田集团总裁晏绪飞表示，过去，广田与帕玛斯并无过多交集，但是清楚其行业地位。
对于一宗交易而言，收购仅仅意味着开始，收购后新平台和自身公司资源的整体、人员的安排和发展的契合度才是关键。
尽管广田表示，今后帕玛斯的管理层不会有大的变动，但第一财经了解到，广田计划在帕玛斯董事会设立七个席位，其中广田管理层占据五个，另外两个留给帕玛斯现任主席和CEO。
至于广田哪些管理层会进驻帕玛斯董事会，张翼对第一财经表示，公司还没最终决定。
据广田集团公告，截至2016年3月31日财年，帕玛斯总资产为15.86亿欧元，营业收入为14.94亿欧元;截至2017年3月31日财年，帕玛斯总资产为16.09亿欧元，营业收入为12.86亿欧元。
两个财年对比，可知帕玛斯营收、总资产均呈现同比减少的状态。
整体而言，幕墙业务利润率低，而且资金回笼慢。
根据报表数据，目前帕玛斯在中东、外蒙古等区域亏损、出现坏账。
据媒体报道，骊住集团总裁兼首席执行官濑户欣哉自2016年起，着手推进组织的精简和公司的整顿，他认为，帕玛斯贡献的收益率非常低，出售幕墙集团是必要的。
骊住之砒霜，广田之蜜糖。
张翼表示，“帕玛斯保持多年的盈利历史，去年才开始出现亏损，原因与金融危机后的发展策略有关，在中东等地区受到政局不稳石油价格波动等因素影响，但在欧美依然处于领先地位。
晏绪飞称，帕玛斯以前的亏损在过去一个半财年显现，对广田而言，接手后反而利好。
“黄金法则”已在公司内部推行，效果良好。
两年前，帕玛斯现任CEO Riccardo Mollo到任后，检讨公司发展情况，并制定“黄金法则”要求执行，主要是指要有预售款避免坏账、正现金流、毛利率在10%以上。
在广田的预想中，要求帕玛斯在欧美市场继续保持领先地位，在中东等亏损区域按照“黄金法则”发展，而广田将以其自身优势帮助帕玛斯实现本土化。
哪个先进就控股哪个晏绪飞告诉第一财经记者，国内的幕墙公司不是广田并购的目标。
叶远西说，“未来，广田会全力支持帕玛斯，保持帕玛斯在设计的领先地位，加大投入它的研发能力、技术能力。
帕玛斯只能第一，不能存在并列第一名(这种情况)。
”叶远西称，会引进管理、设计、加工、施工，和帕玛斯合作完成中国市场。
值得注意的是，在收购帕玛斯之前，广田集团已有广田幕墙，方特幕墙两块幕墙业务。
收购帕玛斯后，幕墙同业竞争问题如何解决将是关键。
为此，广田控股承诺：自帕玛斯100%股权过户起三年内，通过广田集团实施非公开发行、发行股份收购资产等方式对帕玛斯进行产业整合。
晏绪飞告诉第一财经，若刨除帕玛斯的业务，广田集团的幕墙业务目前市场份额排在国内前十名之后。
据广田集团中报，因业务量增长，合同量增加，2017年上半年，公司实现营业收入51.8亿元，同比增长32.42%，净利润2.15亿，同比增长31.90%。
广田集团主营业务分为四项，分别是建筑装饰业，制造业、工程金融和其他业务。
目前，建筑装饰业仍是广田的支柱性业务，上半年，建筑装饰业为公司贡献了98.69%的营收。
幕墙业务是建筑装饰业中的细分领域。
晏绪飞对第一财经表示，幕墙业务占广田集团营收比例为15%左右。
并购帕玛斯，并不意味着广田单一壮大幕墙业务。
张翼称，广田只是在这个细分领域率先迈出了一步，但广田是全产业链发展，打造“大装饰”工程产业平台，不排除未来在土建领域、园林、内装修等方面迈进。
金螳螂、广田、亚厦是三家国内最大的装修企业，素有“装修三杰”之称。
今年上半年，金螳螂实现营业收入94.98亿元，比去年同期增加4.35%，净利润为8.96亿元，同比增加0.94%;相比之下，报告期亚厦实现营业收入40.58亿元，同比增长0.46%，净利润为1.78亿元，同比增长11.62%。
从营收和利润水平看来，目前广田暂时落后于金螳螂，而高于亚厦，但是增速却双双超过金螳螂和亚厦。
目前，广田控股最高的战略为“第二个五年规划”，即“双主业”、“双千亿”的发展目标——以装修和房地产为主业方向，实现营业规模、企业EVA双双破千亿。
广田控股发展房地产的平台为广田地产，独立在上市平台广田集团之外，因此广田地产目前的规模和盈利变得不可考。
叶远西不愿多提，他打断第一财经的提问，“我们最好不谈房地产，房地产业务也不并表。
”叶远西告诉记者，他只在晚上和周末才会参与房地产业务的管理。
张翼说，“广田地产现在不可能超过万科，也不可能超过恒大，叶总真正的梦想是成为建筑装修领域的NO.1。
“据2016年福布斯中国400富豪榜数据显示，叶远西家族以73.7亿的财富与科通芯城的康敬伟等人 /家族并列为第322名。